arial  从中观高频数据看11月供需双弱几成定局。需求依旧低迷但占比更高的三四线跌幅仍大意味着全国地产销量或依旧负增而前三周乘用车批零跌幅仍在扩大。arial”>  从中观高频数据看11月供需双弱几成定局。需求依旧低迷但占比更高的三四线跌幅仍大意味着全国地产销量或依旧负增而前三周乘用车批零跌幅仍在扩大。

  生产有口改善发电耗煤增速因低基数回升钢铁开工率同比上行但汽车、化工开工率同比跌幅扩大且各行业库存普遍偏高。
  近期商品价格出现大幅回调油价、钢价和煤价均现下行。商品价格短期会受供给冲击干扰但长久仍取决于需求波动。而本轮商品价格的持续下行其实反映的是下游需求的疲软。在经济下行压力加大、需求持续处于弱势的背景之下我们预测ppi增速或在明年重现负增长对整体通胀水平的上行形成制约。

  
  需求:下游地产仍分化乘用车、家电走弱纺服改善文娱尚可。中游钢铁、化工走弱水泥走强。知难而进煤炭分化有色走强。交运分化。
  价格:10月35城首套房贷利率再升上周国内生资价格涨少跌多国际油价回落。
  库存:下游地产、乘用车回补。中游钢铁去化水泥、化工回补。知难而进煤炭有平有去、有色分化。
  下游行业:

  中游行业:

  化工:上周pta产业链价格续跌库存回补负荷率仍低迷。

  上周pta产业链产品价格下跌为主仅聚酯微幅回升。上周涤纶poy库存天数升至16天处年内高位也创下同期新高。而上周pta产业链负荷率虽环比涨多跌少但普遍低于去年同期其中江浙织机负荷率更是创下历年同期新低。当前化纤产业链景气仍趋下行油价持续大跌叠加下游需求偏低导致价格跌、库存补、生产弱。

  知难而进行业和交运:

  有色:上周lme铜、铝价格均升铜库存降、铝库存升。

  上周基本金属价格涨多跌少。全球经济仍面临下行压力需求端尚显弱势而市场关注g20峰会上中美领导人会面对贸易走势的影响对其结果预期乐观短期铜价震荡略上行。俄铝taishet冶炼厂的铝项目投产时间被推迟到2020年之后上周铝价均值上行。
  大宗商品:上周原油价格回落crb指数上行美元指数回落。上周原油价格继续大幅回落沙特石油产量刷新记录特朗普发推感谢沙特帮助打压油价达成减产协议难度加大。

  上周crb指数均值上行。上周美元指数回落11月美国消费者信心低于预期房地产市场指数触及16年8月以来新低一系列指标疲弱带动美元均值下行。

  (实体经济观察2018年第45期)延伸阅读专家:房地产调控应因城施策 不能搞“一刀切”中新网2018-12-21个别城市因城施策政策微调——房地产调控政策不会发生根本性转变经济日报2018-12-21国内商业地产供应过剩 亟待高质量发展证券日报2018-12-19分析:最近的会议都不提及房地产那背后说明什么中财网2018-12-17地产商造车集体“遇阻” 表面造车实际圈地?经济观察报2018-12-15政治局会议分析:明年地产调控或放松 财政政策托底新浪财经2018-12-14 7k